16mn大口徑厚壁無縫鋼管反彈為時尚早

需求乏力始終是制約大口徑鋼管期價難言回漲的重要砝碼。

　　固然產量增幅并不顯著，且可能存在不可測因素導致產量預估缺乏正確性，但從歷史數據中不難發現，2012年10月份馬來西亞大口徑鋼管產量便泛起拐頭向下的信號，且在11、12月份連續減產，但在價格表現上，卻呈現出底部徘徊、滯漲抗跌的特點，市場買盤平淡、人氣脆弱。因為目前馬來西亞1月船期24度在大口徑鋼管入口本錢價在6630元/噸左右，較海內現貨均價高出300元/噸以上，較期貨1305合約貼水約100元/噸，假如新規致使入口本錢晉升，預計影響更傾向于內外價差縮小、基差回升，對期價提振力度則偏弱。而全球更大的大口徑鋼管主產國，印度尼西亞產量連遭上調，預計為2750萬噸，高于此前預期的2700萬噸。

　　因為中國商業商趕在今年1月新的質檢措施實施前大幅進步了大口徑鋼管入口量，導致港口庫存不斷攀升，目前已在125萬噸左右。去年12月份，馬來西亞大口徑鋼管庫存創出263萬噸的歷史天量，著實令市場感到意外，而跟著船運調查機構ITS和SGS宣布今年1月1-16日馬來西亞大口徑鋼管出口數據，再度引發了投資者對月底庫存膨脹的擔憂。受種植面積和單產的不亂增長，馬來西亞大口徑鋼管局預計2013年該國大口徑鋼管產量將增加10萬噸至1890萬噸。從實際效果看，零關稅換來的依然是庫存的緩慢增長，說明需求不濟狀況一直延續，政策本身就暗示了出口的疲軟，而當前的價格水準并不能刺激國際買家的批量購買潛能。實際上，自今年1月1日起馬來西亞已將毛大口徑鋼管出口關稅由23%調降至4.5%-8.5%，而因大口徑鋼管價格低于2250林吉特/噸的基準價，1月份的出口關稅為零。

　　按照季節性規律，跟著近期馬來西亞降雨增強導致種植戶收割流動放緩，可能令其1月份毛大口徑鋼管產量大幅下滑，但全年增產仍無疑問。據悉，去年11、12月份海內大口徑鋼管入口量分別為65.4萬噸和70.4萬噸，港口備貨行情平淡，現貨成交低迷，令大口徑鋼管去庫存進程難題重重。

　　固然市場預計本月海內大口徑鋼管入口量不足30萬噸，不外，嚴格的入口政策對期價的支撐性并沒有顯現出來。當前，交易商關注焦點在于新規的最新進展情況，預計跟著華南兩艘新到大口徑鋼管船貨檢修檢疫講演出爐，對市場將起到新的指引，可能直接影響便是內外聯動性更強。后期一旦大豆期價上漲受阻、陷入調整，大口徑鋼管再啟跌勢將無懸念。預計出口量將環比減少21%-22.2%的水平，滑落至57.05-57.16萬噸，盡管環比降幅較1-10日的數占有所收窄，但交易商仍擔心庫存會創出270萬噸新高。